短短20多天内,央行多位人士就多次针对汇率问题发声,且态度明确。中国人民银行行长易纲最近在接受采访时表示,“关于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定这一点,我们非常有信心”。央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜5月19日表示,完全有基础、有信心、有能力保持外汇市场稳定运行,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。5月25日,中国人民银行党委书记、银保监会主席郭树清表示,随着经济发展质量提升,人民币市场汇率将不断向购买力平价靠近,投机做空人民币必然遭受巨大损失。

首先,中国宏观经济基本面良好且具备韧性。从去年下半年至今,我国宏观经济逆周期调节的力度一直不改,不论是财政政策、货币政策还是相关产业和监管政策均持续发力,政策效应也不断显现,进一步支撑了经济的稳中有进,从而为人民币长期的稳定夯实了基础。

盛松成表示,在美国加征关税后,人民币对美元汇率一定程度贬值是正常的市场反应,但也应理性、审慎地对待。

  《每日经济新闻》记者注意到,7月美元指数仅微涨0.1%,欧元、日元、英镑等世界主要货币对美元汇率无明显变化。此外,7月美国国债收益率曲线略有上升,月末10年期收益率报2.9598%,债券估值因素对我国外储数据略有负面影响。

其次,最近的外汇市场的波动受到了市场预期变化的影响,这与外部风险因素有直接关系,不过,货币主管部门最近释放出了稳定市场预期的明确信号,对空头形成震慑,避免汇率在一个方向上的超调。

新华社6月13日电《经济参考报》6月13日刊发题为《短期波动不改人民币长期平稳态势》的评论。文章称,最近一段时间,在岸人民币对美元汇率和离岸人民币对美元汇率均出现不同程度的贬值,人民币汇率是否能守住某个具体点位的讨论也再次升温。笔者认为,人民币短期面临贬值压力与外部风险因素存在直接关系,但是短期波动不改人民币汇率长期平稳的态势。一方面,长期来看,具备韧性的中国宏观经济基本面有能力应对各类外部冲击,对人民币汇率形成支撑;另一方面,短期来看,虽然市场贬值预期升温,但货币主管部门应对汇率波动工具充足,也多次释放了要打击投机做空人民币行为的信号,这有助于引导市场预期,避免汇率在一个方向上超调。

盛松成:目前人民币汇率破“7”弊大于利

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另外,国家外汇管理局10日公布的数据也显示,截至2019年5月末,我国外汇储备规模为31010亿美元,较4月末上升61亿美元,升幅为0.2%。业内人士普遍认为,尽管外部环境确实有很多不确定性因素,月度外汇储备规模未来可能会出现一定幅度的上下波动,但是长期稳定的态势不会改变,也会继续发挥金融稳定“压舱石”的作用。

其次,最近的外汇市场的波动受到了市场预期变化的影响,这与外部风险因素有直接关系,不过,货币主管部门最近释放出了稳定市场预期的明确信号,对空头形成震慑,避免汇率在一个方向上的超调。

我国经济金融的稳健运行,为外汇市场和人民币汇率保持合理稳定提供了有力的基本面支撑。今年以来,我国外汇市场运行平稳,境外资本流入增多,外汇储备稳中有升,外汇市场预期总体稳定。

  华泰证券宏观研究员孙欧分析指出,近期汇率贬值主要受贸易摩擦和国际汇市变化等因素影响,央行此举意在通过逆周期调节,维护外汇市场平稳运行。汇率是央行货币政策的中介目标,而国际收支平衡是最终目标,央行没有必须要保的汇率点位,其对汇率的调控最终目的是实现国际收支平衡目标,因此汇率贬值的下限就是资本出现明显流出。此次央行加大对逆周期调控力度,预计近期人民币汇率将有所企稳,继续快速贬值的形势有望得到遏制。

笔者认为,日趋成熟的市场会逐步淡化对具体点位的关注,与此同时,淡化关注也不意味着要为了破某个具体点位而破。有管理的浮动的人民币汇率形成机制运行至今,市场力量正在发挥越来越大的作用,而货币主管部门也会在市场出现不理性的羊群效应时及时引导预期。

笔者认为,日趋成熟的市场会逐步淡化对具体点位的关注,与此同时,淡化关注也不意味着要为了破某个具体点位而破。有管理的浮动的人民币汇率形成机制运行至今,市场力量正在发挥越来越大的作用,而货币主管部门也会在市场出现不理性的羊群效应时及时引导预期。

人民币汇率会不会破“7”也成为近期市场焦点。

  值得一提的是,我国央行上周五宣布:“自2018年8月6日起,将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。”央行官方称,近期受贸易摩擦和国际汇市变化等因素影响,外汇市场出现了一些顺周期波动的迹象。下一步,央行将继续加强外汇市场监测,根据形势发展需要采取有效措施进行逆周期调节,维护外汇市场平稳运行,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

另外,6月11日,央行宣布,为完善香港人民币债券收益率曲线,将于6月下旬在香港发行人民币央行票据。在离岸市场发行央票能够调节离岸人民币流动性,并抬升做空人民币的成本。而在此消息发出后的一小时内,离岸人民币对美元上升300多个基点。

另外,国家外汇管理局10日公布的数据也显示,截至2019年5月末,我国外汇储备规模为31010亿美元,较4月末上升61亿美元,升幅为0.2%。业内人士普遍认为,尽管外部环境确实有很多不确定性因素,月度外汇储备规模未来可能会出现一定幅度的上下波动,但是长期稳定的态势不会改变,也会继续发挥金融稳定“压舱石”的作用。

潘功胜:第一,当前,我国经济运行总体平稳,主要指标保持在合理区间,新旧动能转换加快,宏观经济基本面良好。4月份,中国制造业采购经理指数为50.1%,继续处于扩张区间。宏观政策操作空间较大,政策工具丰富。今年以来,稳健货币政策强化逆周期调节,增强政策前瞻性、灵活性,保持了流动性合理充裕,促进了社会信用较快增长,货币金融条件松紧适度,金融部门对民营和小微企业支持力度进一步加大。4月末,广义货币M2同比增长8.5%,比上年同期高0.2个百分点。

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首先,中国宏观经济基本面良好且具备韧性。从去年下半年至今,我国宏观经济逆周期调节的力度一直不改,不论是财政政策、货币政策还是相关产业和监管政策均持续发力,政策效应也不断显现,进一步支撑了经济的稳中有进,从而为人民币长期的稳定夯实了基础。

另外,6月11日,央行宣布,为完善香港人民币债券收益率曲线,将于6月下旬在香港发行人民币央行票据。在离岸市场发行央票能够调节离岸人民币流动性,并抬升做空人民币的成本。而在此消息发出后的一小时内,离岸人民币对美元上升300多个基点。

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  有分析认为,央行此举基本封杀了人民币近期的贬值空间。一方面,空头需要付出更高的成本。另一方面,长期来看,人民币是否贬值取决于美元走势及贸易战后续进程,存在不确定性。

从本周最新公布的外贸数据和外汇储备数据来看,中国经济也具备应对外部冲击的能力。10日,海关总署数据显示,今年前5个月,我国外贸进出口12.1万亿元,同比增长4.1%,其中5月份出口增长7.7%,较前4个月增加2个百分点。与此同时,我国外贸进出口多元化趋势正进一步显现,前5个月,我国与“一带一路”国家外贸进出口增长达到9%,其中与俄罗斯、沙特阿拉伯、波兰等国家均实现了两位数增长。

从本周最新公布的外贸数据和外汇储备数据来看,中国经济也具备应对外部冲击的能力。10日,海关总署数据显示,今年前5个月,我国外贸进出口12.1万亿元,同比增长4.1%,其中5月份出口增长7.7%,较前4个月增加2个百分点。与此同时,我国外贸进出口多元化趋势正进一步显现,前5个月,我国与“一带一路”国家外贸进出口增长达到9%,其中与俄罗斯、沙特阿拉伯、波兰等国家均实现了两位数增长。

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  国家外汇管理局有关负责人在对7月外储数据解读时指出,7月我国跨境资金流动总体稳定,外汇市场供求基本平衡。国际金融市场上,美元指数与上月末基本持平,金融资产价格小幅波动,主要非美元货币汇率折算和资产价格变动等因素综合作用,外汇储备规模稳中有升。展望未来,国际经济金融环境复杂严峻,全球贸易保护主义持续升温,主要国家宏观政策出现分化,国际金融市场波动加大。但我国经济基本面和政策基本面依然稳健,跨境资金流动和外汇市场运行有条件保持总体平稳。

最近一段时间,在岸人民币对美元汇率和离岸人民币对美元汇率均出现不同程度的贬值,人民币汇率是否能守住某个具体点位的讨论也再次升温。笔者认为,人民币短期面临贬值压力与外部风险因素存在直接关系,但是短期波动不改人民币汇率长期平稳的态势。一方面,长期来看,具备韧性的中国宏观经济基本面有能力应对各类外部冲击,对人民币汇率形成支撑;另一方面,短期来看,虽然市场贬值预期升温,但货币主管部门应对汇率波动工具充足,也多次释放了要打击投机做空人民币行为的信号,这有助于引导市场预期,避免汇率在一个方向上超调。

短短20多天内,央行多位人士就多次针对汇率问题发声,且态度明确。中国人民银行行长易纲最近在接受采访时表示,“关于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定这一点,我们非常有信心”。央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜5月19日表示,完全有基础、有信心、有能力保持外汇市场稳定运行,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。5月25日,中国人民银行党委书记、银保监会主席郭树清表示,随着经济发展质量提升,人民币市场汇率将不断向购买力平价靠近,投机做空人民币必然遭受巨大损失。

5月19日,潘功胜在就当前我国金融和外汇市场运行情况接受《金融时报》采访时表示,今年以来,我国外汇市场运行平稳,境外资本流入增多,外汇储备稳中有升,外汇市场预期总体稳定。近年来,我们在应对外汇市场波动方面,积累了丰富的经验和充足的政策工具,根据形势变化将采取必要的逆周期调节措施,加强宏观审慎管理。

  国家外汇管理局有关负责人也表示,今年以来,国际金融市场波动加大,美元汇率和利率“双升”,一些新兴经济体受到较大冲击,全球贸易摩擦加剧,外部环境的复杂性及不确定性均明显上升。在此背景下,我国经济保持总体平稳、稳中向好态势,防范化解金融风险取得初步成效,经济结构持续优化,外汇市场运行总体平稳,人民币汇率弹性明显增强。

图片来源:视觉中国

  人民币弹性明显增强

在此背景下,5月19日,中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜接受媒体采访时表示:“我们完全有基础、有信心、有能力,保持中国外汇市场稳定运行,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”

 

潘功胜(图片来源:视觉中国)

  资本延续净流入趋势

本次发行的200亿元离岸央票,是继去年11月和今年2月之后,央行第三次通过香港金管局债务工具中央结算系统债券投标平台发行人民币央行票据。

  7月外汇储备的增加情况虽然超出市场预期,但在其他经济指标上其实已有所体现。

值得一提的是,在离岸市场,5月15日,中国人民银行在香港成功发行了两期人民币央行票据,其中3个月期和1年期央行票据各100亿元,中标利率分别为3.00%和3.10%。

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  7月外储超预期增58亿美元
资本延续净流入

外管局发布对17起违规的通报

  尽管7月以来人民币对美元贬值较多,但工银国际首席经济学家程实认为,当前市场与央行间仍有相当默契,人民币走势并没有出现单向失控局面。无论是远期溢价还是在岸离岸人民币汇率价差,都与2016年底市场人民币贬值预期强烈时大相径庭。

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